政策利好接踵而至
農(nóng)業(yè)板塊吸晴不是沒有原因。
伴隨新一年的開啟，春天也越來越近，春耕提上日程。這個播種孕育希望的節(jié)點資金提前布局，自然會引發(fā)板塊上漲。此外，農(nóng)業(yè)是國家頭等大事，通常會在每年的1—2月發(fā)布的中央一號文件，現(xiàn)在已成為國家重視農(nóng)村問題的專有名詞，自然會引發(fā)資金關(guān)注。
除了這些傳統(tǒng)利好外，政策對于農(nóng)業(yè)的規(guī)劃和利好仍在緊鑼密鼓進行。
近期，中央經(jīng)濟會議明確提出，要把提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力放在更加突出的位置，持續(xù)推進高標準農(nóng)田建設(shè)，深入實施種業(yè)振興行動，提高農(nóng)機裝備水平，保障種糧農(nóng)民合理收益，中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中。
在具體產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進上，畜牧業(yè)方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部制定印發(fā)《“十四五”全國畜牧獸醫(yī)行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出構(gòu)建“2+4”現(xiàn)代畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，著力打造生豬、家禽兩個萬億級產(chǎn)業(yè)和奶畜、肉牛肉羊、特色畜禽、飼草四個千億級產(chǎn)業(yè)，并明確了每個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指標和產(chǎn)業(yè)布局。
種植業(yè)方面，近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《關(guān)于做好農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源庫建設(shè)工作的通知》要求做好農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源庫建設(shè)，提出構(gòu)建多層次保護機制，鼓勵支持科研院所、企業(yè)、社會及個人參與保護利用農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源；強化多渠道政策保障，從運行保障、科技研發(fā)、項目用地、環(huán)境保護等多方面支持種質(zhì)資源保護利用。
諸多利好政策帶動農(nóng)業(yè)板塊人氣上漲。今年以來，農(nóng)業(yè)板塊漲幅差強人意，據(jù)Wind行業(yè)分類，農(nóng)業(yè)板塊年初迄今微跌約(市值加權(quán)平均)-0.18%（截至12月22日收盤）。子行業(yè)中谷物種植與初加工下跌10.35%；棉麻種植與初加工上漲3%；果樹種植與初加工上漲31.45%；家禽和生豬養(yǎng)殖則分別下跌約3.86%和6.65%。
進入12月中下旬，行業(yè)政策利好接踵而至，農(nóng)業(yè)板塊開啟上漲模式。光大證券認為，政策疊加行業(yè)景氣度雙催化，種業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)龍頭有望加速成長。
種業(yè)人氣旺
要想莊稼種得好，好種子必不可少。
通脹預(yù)期疊加海外農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，助推種業(yè)行業(yè)景氣度提升。光大證券認為，受疫情影響，海外疫情防控升級，市場通脹預(yù)期走高。同時海外農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，兩重因素都助推國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格。結(jié)合國內(nèi)政策不斷出臺，利好產(chǎn)業(yè)格局演變，種子、種植等細分領(lǐng)域均受益。
當前主要作物種子價格已經(jīng)有所上漲。據(jù)中信證券調(diào)研，截至12月中旬，優(yōu)質(zhì)兩雜種子持續(xù)熱銷，主導(dǎo)雜交玉米種子和優(yōu)質(zhì)雜交水稻種子價格上漲。
且從市場需求看，玉米種子庫存處于歷史低位。據(jù)全國種子雙交會信息、全國農(nóng)技中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年全國玉米制種面積增加，但是甘肅、新疆、寧夏等西北制種基地單產(chǎn)較正常年份減少10-15%，較豐收年份減少20-25%。預(yù)計2021年新產(chǎn)雜交玉米種子9.93億公斤，處于歷史低位，明年需求有望提升。
疊加種業(yè)政策利好預(yù)期，種業(yè)細分板塊是農(nóng)業(yè)板塊中人氣較高的一支。當前Wind農(nóng)業(yè)板塊中種業(yè)上市公司有26家，包括隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科、豐樂種業(yè)、神農(nóng)科技、敦煌種業(yè)等，總市值約930.51億元，年初迄今（截至12月22日收盤）種業(yè)板塊漲幅約12.44%。
在上述種業(yè)公司中，哪些被機構(gòu)看好？中信證券認為，12月12日轉(zhuǎn)基因作物品種審定相關(guān)辦法和標準結(jié)束公開征求意見，正式版本有望近期頒布，轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化政策持續(xù)有序推進。建議優(yōu)選具備品種和研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢的龍頭種企、具備成熟產(chǎn)業(yè)化條件的轉(zhuǎn)基因性狀公司，重點推薦大北農(nóng)、登海種業(yè)等。
豬價拐點在明年二季度？
2021年以來豬肉價格持續(xù)走低，肉價最便宜的時候每公斤不到20元，讓行業(yè)利潤承壓。
今年前三個季度，Wind生豬養(yǎng)殖細分板塊27家上市公司營收規(guī)模逐季下降，從一季度的582.64億元，下降到第三季度的519.19億元；歸母凈利潤從一季度盈利81.10億元，到第二季度虧損28.71億元，到第三季度更是虧損達167.27億元。
豬價下行，生豬養(yǎng)殖行業(yè)巨頭凈利潤相繼失守。今年前三季度，牧原股份歸母凈利潤約為87.04億元，同比下降58.53%；溫氏股份歸母凈虧損97.01億元；正邦科技歸母凈虧損76.27億元。
豬肉價格下降超預(yù)期，給了行業(yè)一個措手不及。不過也有少數(shù)公司凈利潤取得逆勢增長。前三季度鵬都農(nóng)牧歸母凈利潤同比增長84.32%，但其凈利潤規(guī)模較小僅為0.83億元。
鵬都農(nóng)牧近60個交易日股價上漲超80%，在生豬養(yǎng)殖細分板塊表現(xiàn)亮眼。不過從公司主營業(yè)務(wù)看，自2014年引入戰(zhàn)略投資者鵬欣集團后，公司由原來單一的生豬養(yǎng)殖及銷售業(yè)務(wù)逐步拓展為乳業(yè)、牛羊養(yǎng)殖、食品分銷、糧食貿(mào)易等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
在鼓勵消費下，人們灌香腸、儲備豬肉行為積極增長，讓原本處于消費淡季與旺季過渡的10月豬肉消費量大增，提振生豬價格上漲。
進入12月傳統(tǒng)旺季后，行情似乎略有下滑趨勢。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)顯示，豬肉價格從11月份站穩(wěn)24元以上后，到12月19前后又回落到24元以下。據(jù)中證網(wǎng)報道，卓創(chuàng)資訊分析師王亞男12月22日表示，未來生豬市場整體供應(yīng)仍較為充沛，預(yù)計2022年一季度生豬行情或延續(xù)下滑態(tài)勢。從行業(yè)人士預(yù)期看，未來一季度養(yǎng)豬企業(yè)利潤仍難言樂觀。
光大證券認為，過剩產(chǎn)能加速去化，促進養(yǎng)殖業(yè)集中度提升。短期來看，非洲豬瘟發(fā)生至今，生豬供應(yīng)已進入寬松周期，由于出欄量增長和均重不斷提升導(dǎo)致供給倍增，2021年初以來生豬價格下降速度大幅超預(yù)期。長期來看，在去產(chǎn)能的博弈階段，行業(yè)龍頭將逐漸顯現(xiàn)出成本控制優(yōu)勢，成本劣勢產(chǎn)能加速出清，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。
國聯(lián)證券預(yù)計，2022年春節(jié)后行業(yè)有望進入加速去產(chǎn)能階段，去產(chǎn)能過程可能于2022第二季度-第三季度結(jié)束。
